A new economic and financial theory of money

要約

この論文は、電子通貨を含めて経済および金融理論を根本的に再定式化します。
電子通貨の評価は、割引キャッシュフローのミクロ経済理論ではなく、マクロ経済理論と金融政策の基本方程式に基づいて行われます。
主にサブ経済の無形資産に関連する株式という見方とは対照的に、電子通貨をサブ経済の有形資産に関連する取引上の株式という見方が発展するだろう。
電子通貨管理会社は、（電子通貨の流動性のための）実質的なサブエコノミーの調整された金融政策（電子通貨の供給と価値の安定化）と財政政策（投資と運営）に責任を負う実体としての見方が展開されるだろう。
評価と意思決定に使用されるリスク モデルは、割引率につながる、普遍的ではあるが不適切な指数関数的リスク モデルではなく、真のリスクを捉える複数の時間スケール モデルになります。
マルチスケールリスクモデルによって与えられるシステム応答関数と、深層強化学習、生成事前学習変換器などの生成人工知能（genAI）手法を活用したシステムコントローラーに基づく、真のシステム制御の観点から意思決定にアプローチします。
）。
最後に、サブ経済は、短期的な搾取に関連する安定した平衡と、マルチスケールのシステム応答関数と genAI に基づくアクティブな非線形制御によって安定化する必要がある不安定な平衡の両方を備えた非線形の複雑な物理システムとして見なされます。
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要約(オリジナル)

This paper fundamentally reformulates economic and financial theory to include electronic currencies. The valuation of the electronic currencies will be based on macroeconomic theory and the fundamental equation of monetary policy, not the microeconomic theory of discounted cash flows. The view of electronic currency as a transactional equity associated with tangible assets of a sub-economy will be developed, in contrast to the view of stock as an equity associated mostly with intangible assets of a sub-economy. The view will be developed of the electronic currency management firm as an entity responsible for coordinated monetary (electronic currency supply and value stabilization) and fiscal (investment and operational) policies of a substantial (for liquidity of the electronic currency) sub-economy. The risk model used in the valuations and the decision-making will not be the ubiquitous, yet inappropriate, exponential risk model that leads to discount rates, but will be multi time scale models that capture the true risk. The decision-making will be approached from the perspective of true systems control based on a system response function given by the multi scale risk model and system controllers that utilize the Deep Reinforcement Learning, Generative Pretrained Transformers, and other methods of Generative Artificial Intelligence (genAI). Finally, the sub-economy will be viewed as a nonlinear complex physical system with both stable equilibriums that are associated with short-term exploitation, and unstable equilibriums that need to be stabilized with active nonlinear control based on the multi scale system response functions and genAI.

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